投稿信息

上海原油期货为油企经营“保驾护航”

发布时间:2020-03-25 收藏 浏览次数:3053 分享到:

      原油作为大宗商品的龙头品种,既有自身的商品属性,又有非常强的金融属性,国际政治经济形势、地缘局势变化等均会引起原油价格的剧烈波动。历史上,原油价格最低跌到不足10美元/桶,而最高达涨到147美元/桶,振幅巨大。尤其是在过去20年,由于全球政治、经济局势不稳,地缘冲突频发,产油国原油产量持续不稳,而北美页岩油革命也改变了全球原油市场供给格局,产油国不得不频繁改变供给策略以应对油市供应的变化以及稳定油价,但即便如此,在历次重大宏观及政治事件面前,原油仍然是波动最大的品种。

      今年2月以来,新冠肺炎疫情在全球范围内持续发酵,全球股市、债市以及以原油为代表的大宗商品价格持续下跌,在此背景下,被市场寄予厚望的减产联盟会议意外“谈崩”,“减产”会议最终变成了“增产”会议,沙特、俄罗斯等产油国纷纷表示将大幅增产,同时沙特率先下调销往欧洲、亚洲以及美国等地的原油官方销售价格,以此来挑起“价格战”,而同为OPEC成员,伊拉克、伊朗等国也跟随下调部分地区原油官方价格以抢占市场份额,这也成为3月以来油价跌势加剧的导火索。在疫情带来的市场避险情绪升温、原油需求下滑以及供应预期将大幅增长的背景下,原油价格自年初以来几乎“腰斩”,欧美原油价格不断逼近2016年2月的历史低点,而国内原油期货价格更是连续刷新上市以来的最低点。

      面对如此复杂多变的国际油市以及剧烈波动的原油价格,油企的经营愈发艰难,面临的不确定性大增。在原油价格大跌时上游的开采企业面临原油价格跌破成本线带来的经营亏损,在原油价格大涨时中游的炼厂、下游化工企业面临原材料成本增加的风险,而作为油品的直接需求方,航空公司、物流企业等同样面临运营成本的增加。因此,对于相关的油企来说,时时刻刻都面临着油价波动给企业带来的经营风险,他们有着十分强烈的避险及保值需求。

上海原油期货的上市给油企提供了避险工具

      在2018年之前,国际原油市场仅有在NYMEX上市的WTI原油期货以及在IPE上市的Brent原油期货运行较为成熟,并分别扮演着北美以及欧洲地区的原油现货贸易定价基准的角色,而亚洲地区如迪拜交易所、新加坡交易所以及印度交易所等也都上市过原油期货,但交易并不活跃且未能成为亚洲地区的定价基准,也就是说亚洲地区的原油现货贸易定价基准以及原油期货避险工具一直是缺失的。而对于国内的油企来说,例如三桶油这种央企有实力在欧美原油市场进行相关的保值交易,但对于大多数国内炼厂、中小型油品贸易企业以及化工企业就很难找到保值避险的渠道。

      2018年3月26日,在经历了多年的研究以及突破重重阻碍后,上海原油期货正式上市交易,它是国内第一个允许境外交易者参与的国内期货品种,交易油种为中质含硫原油,是国内原油进口的主要油种,有着广阔的现货基础,同时采用保税交割的方式,规避了企业进口资质的限制以及方便境外参与者参与到上海原油期货交割中。

      上海原油期货上市后,整体运行平稳,成交量及持仓量不断放大,截至今年3月中旬,持仓量最高时突破了10万手,日内最高成交量突破70万手,日均成交量维持在26万手左右,从历史走势来看,上海原油期货价格与国内相关能化品种以及境外原油期货均形成较好的联动。

      在2020年年初,交易所又推出了原油期货TAS指令仿真交易,TAS指令可以在规定的交易时段内以结算价或结算价附近的价格进行交易,对于实体企业来说,在进行现货贸易点价时,大多采用期货合约结算价作为定价基准,而在进行期货风险对冲时,若没有这个工具,一般要通过盘中多次下单来模拟当日结算价,这在一定程度上增加了交易风险,而TAS指令给企业提供了一种便捷高效的风险管理工具,在正式推出后将会促进市场功能的发挥。

      上海原油期货的上市不仅丰富了国内市场的期货品种,也为国内以及境外相关企业提供了保值避险工具,尤其是对于国内的一些中小型油企来说,以前只能被动接受原油价格变动给企业带来的经营风险,而现在可以利用国内上市的原油期货进行相应的风险管理,满足了企业套期保值的需求。此外,上海原油期货的上市也令原油产业链品种套利以及跨市场套利成为可能,上海原油期货上市后与此前上市的沥青期货、燃料油期货等品种以及境外原油期货均形成较好的联动,给相关企业提供了盘面利润套利以及跨市场套利的机会。

      除此之外,目前已经有企业间的现货原油贸易以上海原油期货作为定价参考基准,这也是中国争夺亚洲地区原油定价话语权迈出的重要的一步。

      可以说,上海原油期货的上市不仅补充了亚洲地区的原油避险工具,满足了企业保值以及产业链品种套利、跨市场套利的需求,更重要的是,随着运行的逐步稳定与成熟,它也会逐渐成为亚洲地区原油定价基准,为更多现货贸易提供定价参考。

上海原油期货助力企业平稳应对油市波动

      原油产业链相对较长,产业链各环节企业众多,尤其是中小型企业抗风险能力较弱,若无相应的风险管理,很难在市场上长期存活。

      2019年四季度,由于中美贸易形势向好、产油国持续深化减产以及中东局势不稳,原油价格持续上行,国内原油期货价格在3个月时间里上涨了100元/桶,而原油价格的持续上涨给相关油品进口企业点价带来了较大的风险。

      华南地区一家轻质循环油企业长期从境外进口轻质循环油,定价参考新加坡普氏柴油价格,2019年四季度原油价格的上涨也带动新加坡普氏柴油价格跟随大涨,这家轻质循环油进口贸易商面临着点价不断提高的风险,在一定程度上增加了进口成本,在详细了解了上海原油期货相关知识以及套期保值操作的相关内容后,这家企业决定利用上海原油期货进行套期保值。

      新加坡普氏柴油价格与上海原油期货价格走势相关性非常强,达到0.9左右,因此利用上海原油期货进行替代套保完全可行。企业通过对原油期货行情的研究和分析,在相对较低的价格入场进行买入套期保值,待现货市场进行点价后,相应的在期货市场进行平仓。通过这样的操作,这家轻质循环油企业锁定了进口成本,同时通过向下游市场销售赚取了经营利润。

      对于中小型企业来说,在油价剧烈波动的同时,若没有进行相应的风险管理操作,企业面临的风险敞口是非常巨大的。近几年不乏有山东地区的一些大型炼厂出现资金链断裂且破产的情况出现,在国内成品油市场持续低迷的背景下,地炼的经营利润被大幅挤压,若能利用原油期货进行相应的风险管理,会在很大程度上缓解企业的经营压力,提高企业的抗风险能力以及竞争优势。

      随着上海原油期货运行的不断成熟以及套期保值功能的有效发挥,越来越多的油企参与到国内原油期货交易中,通过保值操作来规避油价波动风险,同时大部分企业也尝到了“甜头”,无论现货市场怎样波动,期货工具均能对冲掉这种风险,尤其是像今年以来这种“极端”行情,原油需求弱且油价基本跌破了国内的原油生产成本线,疫情之下需求的恢复尚无时日,这时候企业在现货市场是“无计可施”的,而通过原油期货工具进行风险对冲就能弥补现货经营的亏损,保证企业的稳定经营。可以说,上海原油期货不仅给油企提供了保值避险工具,若企业能很好地运用这个工具,它将是企业经营的“稳定剂”“护身符”。

中阀传媒编辑部:0577-86857700

中阀传媒投稿箱:prcvalve@163.com


本站系本网编辑转载,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如涉及作品内容、版权和其它问题,请在30日内与本网联系,我们将在第一时间删除内容!
[声明]本站文章版权归原作者所有 内容为作者个人观点 本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议。本站拥有对此声明的最终解释权。

阀门视界

独家播报!北泽阀门形象片开机,全新品牌形象惊艳登场!

发布时间:2023年9月23日

兰理工温州泵阀院赴浙江方顿仪表阀门有限公司进行实地考察

近日,兰理工温州泵阀院“科技轻骑队”由泵阀院院长曹驰带队,赴浙江方顿仪表阀门有限公司进行实地考察,了解院企产学研合作项目的进展,以及研究生在企业开展实践的情况,并提供...

发布时间:2023年9月7日

良固股份集团特种泵阀项目签约温州市2023年新能源产业重大项目

近日,在温州市2023年新能源产业重大项目签约活动上,良固股份集团与温州湾新区管理委员会成功签约“良固股份特种泵阀项目”战略合作框架协议。该项目旨在推动数字化未来工厂的...

发布时间:2023年9月5日

向“新”突破!永联阀门加大氟材料调节阀领域研发工作

近日,北京海淀区中关村新型电池技术创新联盟秘书长于清教一行专程赴浙江温州实地调研、考察浙江永联阀门集团有限公司,并与董事长沈永增等相关领导交流座谈。据沈永增介绍,永...

发布时间:2023年9月4日

俄罗斯叶尼塞部乐穆商行赴联科阀门有限公司参观考察

近日,俄罗斯叶尼塞部乐穆商行到访联科阀门有限公司进行实地考察,公司总经理陈光辉、国际贸易部吴约华、汤申兵等相关负责人对俄罗斯客户的到访表示诚挚的欢迎。在相关负责人的...

发布时间:2023年8月18日

电泰阀业推出创新型轨道式轴流阀 引领管道流体控制新篇章

近日,电泰阀业创新产品轨道式轴流阀产品三维动画正式发布。这款阀门凭借其独特设计和卓越性能,已成功获得多项专利,包括一项发明专利(专利号:ZL 2022 1 0364894.7)和六项实用...

发布时间:2023年8月18日

旋东阀门荣获2022年度永嘉县规上工业企业亩均效益评价A类企业

不以规模定标准,而以“亩均论英雄”。近日,根据《深化“亩均论英雄”改革2023年工作要点》文件精神,永嘉县深化“亩均论英雄”改革工作领导小组办公室发函相关部门,对相关数据进行了...

发布时间:2023年8月11日

有氟密公司董事长当选温州市化学与材料学会氟材料应用技术分会首届会长

近日,温州市化学与材料学会氟材料应用技术分会成立会暨“揭榜挂帅”项目推进会。大会宣读了《温州市化学与材料学会氟材料应用技术分会》成立批复文件和《温州市化学与材料学会氟...

发布时间:2023年8月9日

瓯明阀门集团低扭矩球阀和无滞留釜底阀通过科学技术成果鉴定

近日,瓯明阀门集团又收到了新产品的鉴定证书,低扭矩球阀和无滞留釜底阀。“无滞留釜底阀”研究的是其支撑圈固定于阀体并支撑球体,支撑圈凹陷有排污槽,当球体切断流道时,排污槽...

发布时间:2023年7月20日

信泰阀门集团参加《供水用不锈钢通用阀门技术条件》标准审查会

近日,由中国建筑金属结构协会给排水设备分会组织的CECS标准《供水用不锈钢通用阀门技术条件》审查会在宁波顺利召开,信泰阀门集团有限公司参加了此项会议。参加此次会议的还有...

发布时间:2023年7月6日

闸门支架式驱分—【阀门小知识】NO.01098期

闸门支架式驱分:明杆支架式,暗杆支架式,暗螺栓连接阀盖结构(OS&Y,BB型),升降阀杆,不升降手轮,是国际通用的标准闸阀结构。 闸门的应用驱分:闸阀的启闭件是闸板,闸...

发布时间:2023年6月27日

2023年5月27日-29日,精工参展温州国际泵阀管道展览会

5月27日,温州国际泵阀管道展览会塈第五届中国阀门城·龙湾国际阀门展览会在温州奥体中心拉开帷幕。本届展览会从5月27日至29日为期三天,精工集团展位号B355-360。阀门是温...

发布时间:2023年6月3日

浙江省政府副省长胡伟一行莅临华海密封件有限公司督查企业生产安全工作

近日,浙江省政府副省长胡伟一行莅临永兴街道南园小微园督查企业生产安全工作,常务副市长杨胜杰、常务副区长李丹和街道党工委书记林丐孟陪同。胡伟一行来到温州市华海密封件有...

发布时间:2023年5月9日

温州高新区管委会副主任董智超一行赴中信阀门走访调研

近日,温州高新区(经开区)管委会副主任董智超及温州湾新区经济发展局副局长胡寿信一行赴中信阀门走访调研。中信阀门董事长杨选标热情接待,陪同参观了生产车间和检测车间,并就...

发布时间:2023年4月19日

博众智 玥为华 | 博玥自控阀门入驻中阀企风采平台

近日,博玥自控阀门有限公司与中阀传媒牵手,正式入驻中阀企风采平台。平台建立了博玥自控阀门的专属网站,通过企业视频、硬件设备、产品系列、形象样本、资质证书、新闻动态等视角...

发布时间:2023年4月12日

智造高性能阀门为己任 | 华英阀业形象片

江苏华英阀业有限公司总部位于无锡市扬名高新技术产业园,是一家集研发、生产和销售为一体的现代化经营生产型阀门企业

发布时间:2023年4月11日

专注衬氟阀门解决方案 | 氟佳阀门入驻网站视频

氟佳阀门集团有限公司座落于温州经济技术开发区龙湾区,是一家集设计、研发、生产与销售于一体的、防腐蚀衬里衬氟产品专业厂家

发布时间:2023年4月11日

浩然臻品 工匠传承 | 浩工阀门入驻网站视频

浩工阀门有限公司是一家集阀门设计、生产、销售、服务于一体的阀门综合服务企业。主要产品涵盖闸阀,截止阀,止回阀,球阀,API阀门等.....$Videostr$一路走来,浩工阀门坚定信念。以...

发布时间:2023年4月11日

“陶瓷、锂电池专用阀”——双强阀门入驻中阀企平台

浙江双强阀门有限公司是一家集科研、设计、制造、销售、服务于一体的高新技术企业,主要研发生产耐磨陶瓷阀门、耐磨铸石阀门、搪瓷阀门、陶瓷耐磨弯头、管子等专业厂家。首页双强阀门...

发布时间:2023年4月1日

“祥瑞氟生,松高百年”——祥松阀门入驻中阀企平台

2023年2月,祥松阀门集团有限公司与中阀传媒牵手,正式入驻中阀企风采平台。平台建立了祥松阀门的专属网站,通过企业视频、硬件设备、产品系列、形象样本、资质证书、新闻动态等视角...

发布时间:2023年2月24日

耐氟隆集团荣获“专精特新”荣誉称号

2005-2023年,十八春秋十八梦,众志酿就女儿红,"专精特新"获认可,破茧化蝶终成功。十八年来,耐氟隆这坛女儿红在全司差不多一代人的精心酿造下终于香满全国、溢出海外!2023年,风...

发布时间:2023年2月23日

良正阀门有限公司DN600全焊接管线球阀的结构特点

良正阀门有限公司全焊接管线球阀是该公司的主导产品之一,阀体为桶状结构以及球形体结构,连接体与阀体采用锻钢件焊接而成,产品质量可靠

发布时间:2022年12月19日

华尔士自控仪表阀门荣获SIL3功能安全认证

随着工业事故及其对社会的影响被人们广泛认知,越来越多的企业意识到安全的重要性。SIL认证的过程就是帮助企业把最好的工程实践经验和安全技术(IEC61508和IEC61511)充分利用,...

发布时间:2022年12月5日

“以国代进”彬泰尔集团有限公司产品助力两大垃圾焚烧发电项目并网发电

在以下两个项目之中,由彬泰尔集团有限公司自主设计、生产并制造的蒸汽流量调节阀、电动切断阀、以及电动高压差三通调节阀等产品成功助力项目实现并网发电。此次并网也成功的完...

发布时间:2022年11月19日

“旭日东升 大国工匠”——东工阀门集团企业官网正式上线!

近日,东工阀门集团有限公司网站(http://www.dgfmg.com/)正式上线。期间中阀企划部、设计部、网络部等多部门紧密配合,最终呈现效果不负期望。网站通过企业简介、产品中心、新闻资...

发布时间:2022年10月15日

高温高压耐磨固定式球阀——上海电站阀门厂

高温高压耐磨固定式球阀是上海电站阀门厂有限公司自主研发生产的高性能产品之一

发布时间:2022年9月30日

与世界 共昌一 | 昌一阀门形象展示 邀君共赏

浙江昌一阀门有限公司是一家集研发、生产和销售于一体的现代化阀门企业,致力于为全球不锈钢阀门市场提供整体解决方案。专业生产各类精密铸造的片式球阀、法兰球阀等百余种不锈...

发布时间:2022年9月12日

“严苛工况 硬密封球阀制造商”——金汇力阀门入驻中阀企数据平台

2022年8月,金汇力阀门有限公司与中阀传媒牵手,正式入驻中阀企风采平台。

发布时间:2022年8月1日

“为改变全球工业生态环境而奋斗”——利尔多阀门入驻中阀企风采平台

2022年7月,浙江利尔多阀门有限公司与中阀传媒牵手,正式入驻中阀企风采平台。平台建立了浙江利尔多阀门的专属网站,通过企业视频、硬件设备、产品系列、形象样本、资质证书、新闻动...

发布时间:2022年7月22日

新旭:固本求新,稳定提升“续航力”

31年岁月沉淀,浙江新旭阀业有限公司从家庭式小作坊发展成为了一家集设计、开发、生产于一体的高新技术阀门企业,与其品牌口号相印证“创新无限,旭日东升”。

发布时间:2022年5月12日

球阀行业领跑者,奥工阀门专注技术研发

“锲而不舍,金石可镂”。奥工阀门有限公司,专注研发生产各类球阀18年,不断践行成为球阀行业领跑者的伟大愿景——国家高新技术企业,2015年、2016年先后被评为省科技型中小企业、温...

发布时间:2022年4月27日

赢信任 引风潮!万鑫阀门科技公司企业宣传片

万鑫阀门科技公司形象片企业延伸万众一心,铸造传奇!青田万鑫阀门成立于2004年,潜力无限的万鑫,用短短十几年时间,成为业内知名的砂型铸造企业。秉承“管理是企业的核心、质量是...

发布时间:2021年9月28日