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发布时间：2021-04-20
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2021年4月19日，营收超过280亿元的中国联塑，市值超过593亿港元。
目前的泛家居产业里，市值能上到500亿元的并不多，目前就东方雨虹、欧派家居、 三棵树、顾家家居等。
如果以营收作为比较，联塑的上升空间应该还会有一些。
出人意料的是，作为一家做管道起家的龙头企业，已经在推行大家居战略。
在建材家居综合业务上，中国联塑的表现越来越强，值得重视。
2020年，这家公司的总营收280.73亿元，同比增长6.6%；年内溢利37.57亿元，同比增长24.1%。
其中，塑料管道系统收入245.12亿元，同比增长3.4%，该业务占整体的87.3%。
另外，建材家居产品收入19.97亿元，同比增长31.5%。
这个体量，已经可以单独支撑起一家上市公司的业绩；而这个增速，已能超越绝大多数公司。
在联塑的官网上看到，在建材家居产业下，展示了水暖卫浴、整体厨房、衣柜、门窗、净水机、石英石、装饰板材、密封胶、阀门、防水涂料等。
妥妥地一个大家居企业，既有家具品类，也有民用建材。
从公开信息了解到，大概2011年开始，中国联塑开始进军建材家居行业，推出领尚家居建材，主要做橱柜、衣柜、整体门窗、净水机、装饰板材等。
其中的门窗品类里，又有木门、铝合金门窗、塑钢门窗、防火门等。
到2019年时，收入已达到15.19亿元，占集团总收入的5.8%。2020年，大家居业务的贡献继续增长，占总收入的比例已经到了7.1%。
目前，联塑的家居品类，采用的依然是领尚这一品牌名称，比如领尚木门、领尚门窗、领尚橱柜、领尚衣柜等。
那么，这么多品类、这样一个体量的营收，联塑是如何实现的？
重点是房地产大宗采购，而在经销商零售渠道上，布局反而不太明显。
尤其是管道业务此前的工程渠道布局，以及不少客户的认可，对整个大家居业务的推进，无疑大有帮助。
我们注意到，在房企500强首选供应商的管材管件类品牌里，中国联塑的首选率长期保持提升，首选率从2015年的19%增长到2019年的30%、2020年的29%，优势非常明显。
借助强大的房企合作网络，可以逐渐把多种建材家居类产品输送到项目上，成为多品类的供应商，这个市场容量极其可观。
据观察，目前的建材行业里，房地产精装配套已高达千亿规模，部分龙头企业的工程渠道营收持续增长，比如三棵树、德尔地板、蒙娜丽莎瓷砖、欧神诺、江山欧派、欧派家居、百得胜、志邦家居等。
如果联塑继续推进建材家居的精装配套，预计该市场又多了一名硬核对手。
在建材家居业务布局上，中国联塑还有一个大招，就是推行“领尚环球之家”计划，定位是泛家居全球O2O销售服务平台。
国内没有怎么动作，而是把主战场放到了海外市场，紧跟一带一路的节奏。
这是个什么业态？“一站式家居展厅商城”，目前在美国、加拿大、澳大利亚、泰国、印尼、阿拉伯联合奠长国等，有十几处物业储备。
这项业务在2019上半年，已经做到了1.37亿元。
据公开信息，早在2017年时，领尚环球之家在全球开了7个服务中心，包括泰国曼谷、加拿大多伦多、美国洛杉矶、中东迪拜、印度孟买和新德里、马来西亚吉隆坡等。
这些服务中心主要面对采购商，提供一站式泛家居解决方案，供应家具、五金、机电、水电、消防、电线电缆、建材、灯饰、家电、厨电、窗帘布艺、工艺品、生活用品、床上用品、酒店用品、领尚家居、智能系统、集成供暖、太阳能、水暖卫浴等多种产品。
在2020年财报里，联塑继续强调，在海外推广一站式专业家居展厅及消费品商城的供应链服务平台业务，重点深挖东南亚市场。该业务的收入已增加到6.89亿元。
另据企查查信息，我们发现联塑在建材家居领域，有很多布局，比如旗下投资的建材家居企业至少有：
广东联塑日利门业、广东联塑安防、广东富星工业化设计装饰工程、吉林迪高门窗、广东联塑化工等。
结合当前的布局，联塑保持大家居业务的扩张态势，比如2020年8月，在山东落地智能家居生产项目，可年产60万套智能家居产品。
一旦该产能释放，并且销售渠道继续扩张，联塑在管道之外构筑的大家居业务，或有可能再实现1倍的增长。
不过，对于280亿体量的企业，巩固管道业务的市场份额，依然是第一要务。
我们认为，大多数单品类都有天花板，甚至这个天花板很矮，跳一下就可能撞头，还会面临数家或数十家实力品牌的竞争。大家居产业就是如此，很多细分品类里，一家企业做到百亿规模，就很难再跑起来。
这时候，多元化往往是普遍的选择。
从联塑的经验可以看出，多元化并不是盲目的，而是在关联版图上扩张，并且充分借助原有的研发、生产与渠道资源，确保新品类的成功。
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